넥스트 트레이드(NXT) 대체거래소 - 특징 및 시간대별 거래 구조

넥스트트레이드(NXT) 개요

• 설립 배경: 2013년 자본시장법 개정으로 대체거래소 제도의 법적 근거가 마련되었으며, 이후 2025년 3월 4일 넥스트트레이드가 공식 출범하였다. BBC
• 운영 주체: 주식회사 넥스트트레이드(Nextrade)는 2022년 11월에 설립되었으며, 대표이사는 김학수이다. 더브이씨
• 참여 증권사: 출범 초기에는 28개 증권사가 참여하였으며, 향후 참여 증권사는 점차 확대될 예정이다.

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NXT 주요 특징

• 수수료 절감: 넥스트트레이드는 한국거래소보다 매매체결 수수료가 20~40% 저렴하다.
• 신규 호가 시스템 도입:
  • 중간가 호가: 최우선 매수·매도 호가의 중간 가격으로 자동 조정되어 거래가 효율적으로 이루어진다.
  • 스톱 지정가 호가: 특정 가격에 도달하면 지정가 주문이 실행되어, 상승 기회를 포착하거나 하락 위험을 대비할 수 있다.
• 시장 안정 장치: 서킷브레이커, 사이드카, 변동성 완화 장치(VI) 등 한국거래소와 동일한 시장 안정 장치를 적용한다.

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동일 종목, 다른 가격: 어떻게 가능한가?

넥스트트레이드와 KRX는 서로 독립적인 거래소이며, 각자의 **주문서(Order Book)**와 체결 시스템을 운영한다. 이로 인해 같은 시간대에 삼성전자와 같은 종목이 NXT에서는 75,100원, KRX에서는 75,000원에 거래될 수 있다.

이는 마치 동일한 상품이 A마트와 B마트에서 각기 다른 가격으로 판매되는 것과 같다.

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KRX vs NXT 시간대별 거래 구조 비교

시간대	KRX 거래	KRX 체결 방식	NXT 거래	NXT 체결 방식
08:00~08:30	없음	-	프리마켓	실시간 경쟁매매 (지정가만 허용)
08:30~08:40	장전 시간외 거래	전일 종가, 선착순 체결	프리마켓	실시간 경쟁매매 (계속 운영)
08:40~08:50	없음	-	프리마켓	실시간 경쟁매매
08:50~09:00	장전 동시호가	동시호가, 09:00 시가 결정	거래 중지	(KRX 동시호가 시간 중단)
09:00~15:20	정규장 거래	실시간 경쟁매매	메인마켓	실시간 경쟁매매 (지정가, 중간가, 스톱지정가 주문 허용)
15:20~15:30	종가 동시호가	동시호가, 15:30 종가 결정	거래 중지	(KRX 종가 시간 중단)
15:30~15:40	장후 동시호가	동시호가, 종가 기준 체결	해당 없음	-
15:40~20:00	없음	-	애프터마켓	실시간 경쟁매매 (지정가만 허용, 공매도 금지)
16:00~18:00	시간외 단일가 매매	10분 단위 단일가 체결	애프터마켓	계속 운영 중
20:00~익일 08:00	거래 불가	-	거래 불가	시스템 정비

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관련 용어 정리

대체거래소(ATS)	기존 거래소 외에 독립적으로 운영되는 주식 전자거래 플랫폼
주문서(Order Book)	거래소 내 매수·매도 주문이 누적되어 가격이 형성되는 체계
SOR	최적 체결을 위해 주문을 자동으로 거래소에 분배하는 시스템
지정가 주문	특정 가격에만 매매가 성사되는 주문 형태
중간가 호가	매수/매도 최우선 호가의 중간 가격으로 자동 입력되는 주문
스톱 지정가	특정 가격에 도달하면 지정가 주문으로 자동 전환되는 주문

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요약

• KRX는 기존 제도(장전/장후 동시호가, 시간외 거래 등)를 유지하며 보수적 체결 구조를 지님.
• NXT는 프리마켓/애프터마켓/메인마켓이라는 구조로 실시간 경쟁매매 중심의 확장된 거래 시간을 제공.
• 두 거래소는 완전히 분리된 주문서와 체결 시스템을 사용하므로, 동일 종목이라도 가격과 체결 방식이 다를 수 있음.